Mora de empresas en Argentina 2026: por qué se concentra en las pymes

La cifra y su contexto

Según la consultora Equilibra, el ratio de mora del crédito comercial pasó de 0,7% en noviembre de 2024 a 3,7% en julio de 2026. Las personas jurídicas con créditos en mora pasaron de 16.200 a 37.482 en dos años: el 13,4% de las firmas con deuda bancaria. La consultora 1816, sobre la Central de Deudores del Banco Central, mide 3,61% para empresas en julio, contra 3,50% en junio: la misma tendencia con otra metodología.

Vale ponerlo en perspectiva: el récord fue 8,1% a comienzos de 2020, y el crecimiento actual de la mora acompaña una expansión fuerte del crédito a empresas, que pasó del 5,7% del PBI en septiembre de 2023 al 9,8% en junio de 2026. Más empresas tomaron deuda, y una parte no la está pudiendo pagar.

¿Dónde está la mora? En las chicas

El dato que ordena todo es el corte por tamaño de préstamo:

• Menos de $5 millones: mora de 9,3%. Son el 60% de las firmas endeudadas y apenas el 0,2% del crédito.
• Entre $5 y $200 millones: 7,6%. El 30% de las firmas, el 4% del crédito.
• Entre $200 y $3.800 millones: 6,6%. El 9% de las firmas, el 22% del crédito.
• Más de $3.800 millones: 1,8%. El 1% de las firmas, el 73,8% del crédito.

El 3,7% promedio lo sostienen las grandes, que pesan mucho en el crédito y pagan. Si su empresa vende a pymes, la mora relevante para usted no es 3,7%: está entre 7 y 9 puntos. Por sector, construcción (7,7%) y comercio (6,5%) están arriba; industria (3,7%) y agro (4,3%) más cerca del promedio.

Refinanciar como síntoma

Otro indicador de la consultora 1816: las refinanciaciones de empresas llegaron en julio al 0,8% del financiamiento, el nivel más alto en más de quince años. Cuando el sistema financiero refinancia, la pyme que vende a esas mismas empresas empieza a recibir pedidos de "un plan de pagos". Sobre cuándo aceptar y cuándo no, vea refinanciar a un cliente moroso.

Qué implica para quien vende a crédito

• Su cartera es más riesgosa que el promedio que publican los diarios. El 3,7% es un promedio ponderado por grandes deudores; su cliente pyme está en el tramo de 7 a 9.
• El rubro del cliente importa más que su tamaño. Un cliente de la construcción o del comercio minorista pide hoy más control que uno industrial o agropecuario, sin que eso lo convierta en un mal cliente.
• La mora bancaria llega después que la comercial. Una empresa deja de pagarle al proveedor antes que al banco, porque el banco corta el crédito y el proveedor no. Si el dato bancario ya muestra deterioro, su cartera lo mostró meses antes.
• La cartera vencida es capital de trabajo inmovilizado. Con crédito caro, cada peso atrapado en cuentas por cobrar se financia a tasas que se comen el margen. Puede dimensionarlo con la calculadora de mora.